ETF на ETH – в ожидании финального решения

У нас в телеграмм-канале уже выходили посты про ETF на ETH . Учитывая какое влияние на криптоиндустрию оказал запуск ETF на Bitcoin, эта тема является один из самых горячих и интересных на данный момент. Ликвидность, связанная с притоками/оттоками в ETF является первостепенным фактором определяющим динамику цены криптовалюты. Сейчас мы бы хотели дать краткий обзор – в какой точке на пути принятия мы находимся, а также как выглядит “опционный расклад” на данное событие.

На рассмотрении находится порядка семи заявок – против 10 для BTC. Эмитенты все те же, за исключением WisdomTree, Franklin Templeton и Valkyrie. SEC продлила период проверки на 60 дней. Первоначально установленный на 31 марта 2024 г. срок принятия решения был перенесен на 30 мая 2024 г.

Одно из принципиальных отличий, которое может повлиять на будущее решение – это неопределенность правового статуса ETH – ценная бумага, биржевой товар имущественное обязательство широкого характера? Ответа на этот вопрос нет. Решение по статусу ETH будет зависеть по судебных решений в делах Ripple против SEC и Coinbase против SEC.

Повторение ситуации Grayscale BTC для ETF на ETH.

На данный момент в Grayscale ETH Trust находится порядка 3 миллионов ETH.

Причем стоимость доли в трасте очень продолжительное время торгуется дешевле активов которым она соответствует. Это интересная возможность для арбитража, особенно в случае если одобрение ETF на ETH состоится в ближайшее время.

Источник: https://ycharts.com/companies/ETHE/discount_or_premium_to_nav

Опционное позиционирование в Ethereum (используются аналитические материалы Laevitas).

Волатильность – как видно из динамики RR и BF не ранее конца мая участники рынка ожидают новостей, касательно ETF, которые бы положительно сказались на динамике ETH.

И если текущая экспирация (29 марта) в целом была “собрана” за последние 3-4 месяца, то следующей готовят экспирацию 28 июня.

Открытый интерес в разрезе опционных премий.

Открытый интерес по страйкам на 28 июня в ETH.

По факту в рынке присутствует несколько векторов для того, чтобы выбрать ту или иную стратегию. Конечно, исходя из того, что мы видим сейчас подход должен быть “защитный, но с фокусом на рост”. При этом стоит учитывать, что Bitcoin будет иметь свою влияние на динамику ETH. Что сейчас влияет на цену Bitcoin:

Уровни ликвидности
Печать USDT, любая подобная новость и не важно на какой сети приводит к росту в течение 1-2 торговых сессии
Short squeeze в акциях Microstrategy На рынке ходит упорный слух, что некий фонд решил сыграть на там, что спред между акциями и Bitcoin должен сойтись (у Microstrategy пакет в Bitcoin). То есть они продавали акции и покупали Bitcoin. Чтобы финансировать шорт им приходится продавать Bitcoin, а судя по динамике опционов на акцию – там драма еще не закончилась.